Le financement est une étape naturelle dans le développement d’une entreprise.
Que ce soit pour recruter, investir, lancer un nouveau produit ou structurer une équipe, il arrive un moment où l’activité a besoin d’un coup d’accélérateur financier.
Lever sans diluer ?
Voici les deux principaux outils de financement utilisés dans les startups et PME :
- L’emprunt, auprès d’une banque ou d’un organisme public
- La levée de fonds, auprès d’un ou plusieurs investisseurs (business angels, fonds d’investissement)
Faire entrer un investisseur au capital est une manière souvent plus rapide et flexible que l’emprunt.
Mais cela implique de partager une partie de l’entreprise et de ses résultats.
Il ne s’agit pas seulement de “lever” : il s’agit de préparer l’entrée d’un tiers au capital, avec tout ce que cela implique en termes de pouvoir, de gouvernance et de stratégie de sortie.
Comprendre les instruments financiers : tableau récapitulatif
| Instrument | Dilution | Caractéristique | A anticiper |
| Actions de préférence | Dilution immédiate | Entrée au capital | Droits particuliers attachés aux ADP (waterfall) |
| Obligation | Financement sans dilution | Prêt avec intérêts | Capacité de remboursement |
| Obligation convertible | Dilution future (si conversion) | Prêt + droit d’entrée au capital | Parité de conversion |
| BSA | Dilution future | Droit d’entrée au capital | Prix d’exercice |
| OBSA | Dilution future | Prêt + droit d’entrée au capital | Capacité de remboursement + prix d’exercice |
De la levée à l’exit
Voici les principales questions à se poser avant de lever des fonds :
👉 Quel type d’investisseur ?
Business angel, fonds VC, family office… Chaque profil d’investisseur a ses propres attentes, son horizon de sortie, son niveau d’implication.
👉 Dans quel délai lever ?
Une levée de fonds ne se décide pas sur un coup de tête. Elle prend du temps (3 à 9 mois en moyenne) et mobilise l’équipe dirigeante. Il est donc essentiel d’anticiper au maximum une levée de fonds.
